重磅！美联储再度加息75个基点

重磅！美联储再度加息75个基点

当地时间7月27日下午两点，美联储如期公布了7月利率决议，再度将联邦基金利率目标区间上调75个基点，至2.25%—2.50%之间，符合市场预期。

业内人士指出，美联储在今年6月和7月分别加息75个基点，累计加息150个基点的决定，是自上世纪80年代初遏制高通胀以来，美联储最激进的加息行动。

值得注意的是，美联储7月加息75个基点的决定，得到了货币政策委员会FOMC投票委员的全票通过。而6月会上FOMC并未一致同意加息75个基点，当时，堪萨斯城联储主席乔治因主张加息50个基点而投了反对票。

再度激进加息符合预期

美联储此次加息75个基点，符合市场预期。稍早前，美国关键通胀指标--消费者物价指数再度爆表，再创逾40年高位，分析师已经预计本次会议将加息75个基点，且野村等机构更是喊出加息可能加息100个基点。

一周前，有“新美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos发文称，美联储官员已暗示，为遏制通胀高企，可能本月会议决定连续第二次加息75基点。

根据美联储最新的货币政策声明，美联储重申FOMC寻求实现充分就业和长期通胀达到2%的双重目标，在表示为支持以上双重目标而决定加息75个基点后，继续重申3月的表述：“委员会预期，让上调目标利率区间继续下去会是适合的。”

美联储还重申6月声明新增的一句话：“（FOMC）委员会强烈承诺，将让通胀率回落至2%这一目标。”由于7月决议大致延续既定的政策步伐，所以在措辞上与6月决议的差别并不大。

在经济状况描述中，美联储将6月的“整体经济活动似乎较一季度下行后反弹”改成了“近期指标显示支出和生产都出现疲软”。此外，美联储依然将俄乌冲突视作通胀和全球经济走向的额外压力。

连续四次FOMC会议加息后，美联储在短短近五个月的时间里已经走完等同2015-2018年加息的步伐。然而在美国通胀继续处于四十年高位的背景下，美联储势必将在接下来的会议中继续加息，只不过节奏可能会稍稍放缓一些。

据CME集团的期权定价测算，美联储的加息步伐将至少延续至明年初，期间还有接近100个基点的加息空间。在美联储触及“中性利率”后，目前市场对9月会议加息的主流预期继续押在50个基点上。经济学家的主流观点是，预计美联储未来三次的加息幅度将分别为50、25和25个基点。

关于缩表，今年5月会后，美联储公布了缩减资产负债表（缩表）的路线，从6月1日起减少债券持仓，最初每月最多减少300亿美元美国国债、175亿美元机构抵押支持证券（MBS），三个月后月度减持最高规模提升一倍。本次声明和6月声明一样，将继续按5月公布的缩表路线减持国债、机构债和机构MBS。

鲍威尔一句话引发市场狂欢

在记者会上，美联储主席鲍威尔表示，通胀仍然远高于美联储的目标，美联储正在迅速采取行动，以降低通货膨胀，美联储有决心这么做。

FOMC有工具来恢复美国的物价稳定性，美联储“有必要”将通胀压低至2.0%，将针对通胀回落寻找令人信服的证据。通胀继续令人失望。鲍威尔称，如果需要，将毫不犹豫地采取更大的行动，美联储已迅速采取行动，以达到中性利率。

鲍威尔说，最近的加息幅度很大，而且来得很快；当前已经看到部分经济活动放缓的迹象；可能美国经济还没完全受到加息带来的影响。他称，美联储需要将政策调整到适度的紧缩水平，即利率达到3%-3.5%区间。

鲍威尔说，另一个非同寻常的大幅加息将取决于数据。他说，美联储尚未决定何时开始放慢加息的步伐：“根本就没有”决定9月的行动方案，届时的行动将受数据的引导。6月的点阵图预测是对FOMC加息路径最好的指引。

对于前瞻指引，鲍威尔称，当前应该以会议为基础，不能像以前那样提供明确的指引。很难自信地说出6-12个月后的经济会是什么样子，因此无法预测明年的货币政策利率区间。

鲍威尔称，他认为美国目前没有出现经济衰退，美联储试图避免衰退、美联储尝试着“不犯错”。“没看见人们将高通胀作为衰退的因素之一。物价稳定性是美国经济的根基，除了恢复物价稳定性，我们别无选择。”

虽然鲍威尔提到不排除9月再大幅加息，但是市场将“另一次非同寻常的大幅加息取决于数据，随着利率的提高，某个时点放慢加息节奏或适宜”的表述，视为鸽派信号，美股、黄金暴涨，美元重挫，两年期美债收益率跌穿3%。

纳斯达克100指数创下2020年11月以来的最佳单日涨幅，原因是美联储主席鲍威尔讨论了可能放缓加息步伐的问题。Cresset Capital首席投资官Jack Ablin称：“投资者相信鲍威尔和美联储的货币举措将压低通胀。食品和能源价格下跌是通胀在6月和7月见顶的证据。虽然今天所有的目光都将聚焦于美联储，但真正的表演将在8月10日美国通胀数据公布时开始。我们和市场都在押注一个更弱的数字。”

MKS PAMP首席分析师Nicky Shiels称：“目前，大幅加息已成过去，随着每一次利率决议、每一次疲软的数据或企业财报发布，我们离明年降息会越来越近。”而道明证券大宗商品主管Bart Melek则表示：“黄金抛售压力将持续一段时间，尽管幅度不大，金价将跌破1700美元。美联储在2023年下半年之前不太可能改变其鹰派立场，这意味着现在看多黄金还为时过早。黄金很有可能会再出现一次下跌。