7月CPI不再爆表？

7月CPI不再爆表？

在美国关键通胀指标--7月消费者物价指数公布之际，纽约联储发布了美国7月份消费者预期调查报告。报告显示，美国消费者对短期、中期和长期通胀的预期中值都出现了不同程度的下滑，这意味着在美联储多次激进加息的环境下，当地物价上行的动力可能已经开始消退。

数据显示，7月份美国消费者对未来一年通货膨胀率的预期中值为6.2%，未来三年的为3.2%，而6月份时这两项数据为6.8%和3.6%，分别下跌了0.6和0.4个百分点。未来五年的通胀预期中值也略微下滑，下降0.5个百分点至2.3%。

分项数据上，消费者对未来一年汽油价格的增速预期中值录得1.5%，为纽约联储2013年6月起跟踪该数据以来的最低值，较6月份的5.6%下降了4.1个百分点，也是历史上第二大的月度降幅。

食品价格方面，受访者们预计未来一年将上涨6.7%，较6月份的9.2%下降了2.5个百分点，降幅也创下数据有史以来之最。另外，美国人对医疗、房租和高等教育的价格预期都略有走低，但降幅有限，仍位于高位附近。

针对食品价格走势，联合国粮农组织的最新数据显示，7月全球食品价格较上月大幅下降，尤其是小麦和植物油的价格大幅降温。该组织表示，虽然食品价格回落是可喜的，但这一趋势能否持续下去，仍需继续观察。

粮农组织首席经济学家马克西莫·托雷罗（Maximo Torero）在新闻稿中说：“目前仍存在许多不确定性，包括化肥价格高企、全球经济前景黯淡以及汇率波动，所有这些因素都可能影响未来生产前景和农民生计，都对全球粮食安全构成严重压力。”

粮农组织食品价格指数7月份较上月下降了8.6%。今年6月份，该指数仅环比下跌2.3%。不过，相比于去年7月，今年7月是食品价格指数仍高出13.1%。

粮农组织指数显示，7月谷物价格环比下降11.5%，特别是小麦价格环比下跌了14.5%，部分原因是俄乌签署了黑海农产品外运协议，提高了乌克兰对市场的小麦供应；以及北半球粮食丰收。

植物油价格7月环比下降19.2%，创10个月新低，部分原因是印尼棕榈油出口充足，葵花籽油需求不足。食糖价格下降了3.8%，创五个月来新低。背后原因是需求萎缩，食糖主要产地巴西的货币相对美元贬值，以及巴西和印度的食糖供应增加。乳制品和肉类价格分别下降2.5%和0.5%。

分析人士指出，食品价格下跌的原因来自于需求和供应两个方面：从供应方面来看，俄乌冲突导致黑海遭封锁数月后，俄乌终于达成黑海农产品外运协议，恢复通过黑海出口粮食；同时全球作物收成好于预期。

而需求端来说，全球经济放缓抑制了粮农需求。国际粮食政策研究所的市场、贸易和机构主管Rob Vos指出，美国和澳大利亚今年将迎来小麦大丰收，这将有效改善供应。此外，美元走高也降低了主要商品的价格，因为大宗商品是以美元计价的。

不过，鉴于俄乌冲突仍未平息，全球对乌克兰的粮食运输是否能平稳持续下去仍存怀疑。沃斯表示，货运和保险公司可能仍然认为将粮食运出战区风险太大，而且未来一旦出现新一轮冲突，都可能刺激粮价进一步飙升。

惠誉国际评级的分析师在本月早些时候发表的一份报告中写道，肥料价格最近有所下降，但仍是2020年同期的两倍，可能会导致粮食价格再次飙升。

此外，俄罗斯对天然气供应的限制导致欧洲天然气价格飙升，而天然气是氮肥的关键成分。而且，拉尼娜天气模式也可能影响今年晚些时候的粮食收成。

7月CPI不再爆表？业内人士指出，食品和能源是近期美国物价走高的最主要的动力。鉴于消费者预期这两项指标将大幅降温，本周公布的7月CPI同比增幅可能会出现见顶的迹象。

市场分析称，如果本周的报告显示物价见顶，美联储可能会在未来的会议上放慢收紧的脚步，9月的加息幅度可能回到50个基点。

芝商所美联储观察工具显示，该行在9月加息75个基点的概率接近三分之二，加息50个基点的概率为三分之一。