印度首富遭遇美国空头狙击？

印度首富遭遇美国空头狙击？

当地时间1月27日，印度首富阿达尼（Gautam Adani）的个人资产就被抹去了至少200亿美元。业内分析认为，这背后主要因为一份做空报告。

日前，美国做空机构兴登堡研究（hindenburg research）在官网上发布了一份针对阿达尼集团的做空报告，表示集团存在巨大的欺诈行为，财务状况岌岌可危。

报告一经发布，阿达尼集团旗下上市公司股价接连受到重挫，包括Adani Enterprises和Adani Transmission在内的七家阿达尼旗下公司连跌两日，印度主要股指S&P BSE Sensex连跌两日，累计跌幅超2%。阿达尼本人在彭博全球富豪榜的排名从第三一下子跌落到第七。

自从2020年新冠疫情后，阿达尼的身价快速增长，一跃成为印度首富并进入全球富豪榜前三名，他被视为疫情后印度经济快速增长的标志，但也遭到了多方质疑。

根据彭博的数据，在2020年1月初，阿达尼的个人资产为100亿美元，在2022年9月最高峰时期一度达到1500亿美元，在经历日前的暴跌后，1月28日其资产为927亿美元。

兴登堡研究在报告中指出，在经过两年多的调查后发现，阿达尼集团在过去长达几十年的时间里操纵股价和进行与财务欺诈相关的活动，已背负了“巨额债务”，整个集团的财务状况岌岌可危。

阿达尼集团则否认了兴登堡研究报告中的结论，表示报告旨在破坏阿达尼集团的声誉，并损害投资者对其股票的需求。

股价暴跌元凶：做空报告？

在日前发布的报告中，Hindenburg Research共提出88条指控，内容涵盖Adani发家的钻石贸易等方方面面，涉及的上市公司共有7家，总市值达到17.8万亿印度卢比（2180亿美元）。

Hindenburg Research的指控主要聚焦Adani集团的杠杆、估值水平以及营收操纵，指控后者通过虚假的离岸公司操纵营收及利润，同时通过大规模的股权质押获取资金。

Hindenburg Research在报告中表示，Adani集团内多家上市实体的杠杆率高于行业平均水平：7家上市实体中有四家的自由现金流为负；五家公司（除 Adani Ports 和 Adani Wilmar 外）的流动比率低于1.0；集团旗下Adani Ports是唯一一家似乎能够持续产生大量正现金流的上市实体。

Hindenburg同时指控Adani实控人通过高比例的股权质押获得贷款，从而杠杆化公司。值得注意的是，Adani集团旗下7家主要上市公司股价在过去3年里神秘飙升，其部分子公司的股价自2020年以来上涨超1000%，跻身印度最大的公司之列。Adani Enterprises和Adani Ports均入选印度Nifty 50指数，6家公司被纳入MSCI印度指数。

Hindenburg Research表示，Adani集团所涉及的能源及基础设施行业估值通常相对较低，但在经历近三年的疯涨后，Adani上市公司的估值指标已与最泡沫时期的科技公司相当，即使不考虑Hindenburg Research的调查结果，纯粹从基本面看，因为天价的估值，这七家关键的上市公司有85%的下跌空间。

Hindenburg Research称，该司正在通过美国债券和未在印度交易的衍生工具做空Adani Group，并指出制作本周发布的做空报告以前，该司曾与“包括Adani Group前高管在内的数十人”交谈，并“审查了数千份文件，还在近六个国家进行了实地的尽职调查访问”。

印度首富回应

1月26日，Adani Group召开债券投资人电话会议称，对该集团涉嫌会计舞弊的断言“缺乏事实依据”，正考虑依据美国和印度法律对做空机构采取行动。

公司的法务声明称，这份具有恶意恶作剧性质、未经研究就发布的报告对阿达尼集团、我们的股东和投资者产生了不利影响，并引发了印度股市的波动，给印度公民带来了不必要的痛苦。

显然，该报告及其未经证实的内容旨在对阿达尼集团旗下上市公司的股票价值产生有害影响，因为兴登堡研究公司自己承认将从上述股票的下滑中受益。

这是外国实体故意和鲁莽地企图误导投资者社区和公众，破坏阿达尼集团及其领导者的商誉和声誉，并破坏Adani Enterprises股票增发FPO。

对此，Hindenburg表示，Adani Group的回应“没有回答我们提出的任何实质性问题”。曾有媒体消息称，Adani Group计划在1月27日对“虚假”做空报告做出更详细的回应，并称该集团旗下九家公司中有八家由“六大审计事务所之一”负责审计，意在驳斥做空报告的结论，不过，Adani方面并没有进一步的回应）。

最新消息：在被海外空头机构狙击之后，印度首富Gautam Adani的公司Adani Group于美东时间1月29日发表了一份长达413页的声明。该公司表示，这份报告“对我们的投资者造成了十分严重的和前所未有的不利影响”。

Adani称，这些指控不仅是对任何特定公司毫无根据的攻击，而且是对“印度和印度机构的独立性、诚信和质量”，以及“印度的增长故事和雄心壮志”的蓄意攻击。

Adani表示，Hindenburg 提出的88个质疑中没有一个是“基于独立或新闻事实调查”。它们只是有选择性地重复公开披露的内容，“充斥着将谣言渲染成事实的修辞性暗示”。

Adani指出，88个问题中约有65个问题已经在 Adani Group 公开披露的文件中得到解决，做空者的行为“在适用法律下无异于一场精心策划的证券欺诈”。该公司重申，它将“行使我们的权利，在所有适当的当局面前寻求补救措施，以保护我们的利益相关者。”