时隔十一年！欧洲央行加息了

时隔十一年！欧洲央行加息了

当地时间7月21日，欧洲央行宣布加息50个基点，超过市场预期，为时隔十年以来时候首次加息。在加息之后，欧洲央行边际贷款利率为0.75%，主要再融资利率为0.5%，存款便利利率为0%，大超市场预期。

与此同时，欧洲央行批准通过了新的“反金融分裂”工具——传导保护工具（Transmission Protection Instrument），以避免成员国息差大幅走阔对负债最重的国家造成严重打击。欧洲央行表示，TPI购买规模取决于风险的严重程度，并且不受事前限制。

欧洲央行管委会表示，在政策利率正常化的过程中，此次加息50个基点是适当的。这一决定是管委会基于对通胀风险的最新评估以及TPI工具的基础上做出的。

它将通过加强对通胀预期的锚定、确保需求状况并进行调整，从而支持通胀回到其中期目标。而在未来的加息路径中，欧洲央行将继续依赖于数据进行决策。

欧洲央行表示，将在加息之后一段较长的时间内，继续对APP（债券购买计划）到期债权的全部本金进行再投资，以保持充足的流动性并维持适当的货币政策立场。

此外，欧洲央行的抗疫紧急购债计划（PEPP）再投资将至少持续到2024年底。欧洲央行表示，PEPP投资组合即将到期的赎回将被灵活地再投资，以应对与疫情相关的传播机制的风险。

欧洲央行最后表示，管委会随时准备在其职责范围内调整其所有工具，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标，新的TPI工具将保障其货币政策立场在整个欧元区顺利传导。

此前关于欧洲央行此次会加息25个基点还是50个基点，市场上的争论异常激烈。因为大幅加息可以遏制欧洲高企的通胀，但同时也可能会让经济增长“刹车”。

目前，欧洲正面临能源和食品价格上涨、全球经济前景不确定等多重挑战，欧洲经济存在下行风险。欧盟委员会日前发布的夏季经济预测报告说，欧盟维持今年经济增长预期不变，但下调明年增长预期。

欧盟委员会的报告还预计，2022年欧盟经济将增长2.7%，2023年将增长1.5%；2022年欧元区经济将增长2.6%，2023年放缓至1.4%。

机构怎么看？

欧洲央行加息50个基点并推出抗危机工具TPI，同时强调，加息50个基点是基于对通胀风险的评估，并且有TPI这个工具的支持；欧洲央行今天将此举描述为前置行动，但同时强调，政策正常化行动将逐次会议评估。

目前交易员押注欧洲央行将在9月份加息60个基点，以抑制屡创新高的通胀。9月的前瞻性指引缺失，这可能会提高9月加息75个基点的希望，尤其是在今天出人意料地大幅加息之后。

欧洲央行在记者会上表示，此前对9月加息的前瞻性指导不再适用，欧洲央行加速加息，但不改变最终利率水平。TPI的存在使得欧洲央行可以选择更大幅度的加息，所有欧元区成员国都有资格使用传导保护工具。

机构指出，因为欧洲央行加息会不成比例地推高欧元区外围国家的借贷成本，这意味着意大利、西班牙和葡萄牙等国的收益率升幅将超过德国和法国等“核心”成员国。

未来几个月欧元区南部边缘国家的借贷成本将稳步上升，而且可能大幅上升。欧洲央行推出传导保护工具(TPI)，这是一项新的债券购买计划，将确保货币政策立场顺利传递到所有欧元区国家，旨在帮助负债更多的欧元区国家，并防止欧元区内部的金融分裂。

UPB银行全球首席外汇策略师Peter Kinsella预计，欧洲央行9月将加息50个基点。欧洲央行传达的信号是只有在利差的发展阻碍货币政策传导时，他们才会出手干预，这方面的做法很聪明，这将意大利的局势封印起来，让市场聚焦在核心利率上。从现在开始，欧洲央行一切行动都是为了使天然气供应形势正常化