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欧洲央行加息“近在眼前”!

周二, 05/24/2022 - 07:21

欧央行行长拉加德(Christine Lagarde)近日再发表的一篇博客文章中表示,该行将在7月和9月加息,9月底前将退出零利率区间。这标志着欧央行终于发出了明确的紧缩信号,也标志着其退出疫情时期刺激措施的速度将比此前所暗示的更快。

拉加德在博文中表示,“我预计债券购买计划下的净购买将在第三季度早些时候就结束。这将使我们能够在7月份的会议上加息,符合我们的前瞻性指引。根据目前的前景,我们可能会在第三季度结束前退出负利率。”

由于欧元区通胀持续飙升,市场对于欧洲央行的加息的预期的也是愈发强烈,且越来越多的欧洲央行管委支持7月加息,鸽派的意大利央行行长改口称“也许”7月加息合适,有鹰派成员建议6月给出加息指引。

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综合消息称,荷兰央行行长兼欧洲央行管委Klaas Knot周二建议“为7月加息50个基点敞开大门”。这句今年最鹰派的欧央行管委言论,推动货币市场对欧洲7月加息50个基点的可能性押注飙升至50%。

上周五,欧元区货币市场于5月20日周五加大了对欧央行7月加息50个基点的押注。这将令该行的政策利率由当前的-0.5%直接提升至0%,将是2014年以来首次回到正值区域,也将创下2011年以来欧洲央行的首次加息。

此外,利率期货表明,欧洲央行十多年来的首次加息会在7月进行,市场定价显示到12月可能会加息110个基点,即年底前至少会加息四次。

摩根士丹利预计欧洲央行将在今年9月退出负利率,并在2023年再加息两次。汇丰银行欧洲利率策略师Chris Attfield预计,本次加息周期结束时,欧洲央行的终端利率将在2023年达到1.5%,即大致加息到中性利率水平就会停止。

除了荷兰央行之外,在欧央行管委中更为鹰派的德国央行行长Joachim Nagel多次重申支持7月加息,并透露随着欧元区通胀连续多月创历史新高。

另外,越来越多的央行管委同事正在加入这一立场,“欧央行3月会议非常重要,当时我们决定结束净资产购买。在6月9日的下一次会议上,取决于经济数据,我们可能会决定彻底停止购债,然后相信我们很快就会看到第一次加息,因为必须确保当前的价格压力不会变得根深蒂固。”

素来以“鸽派”著称的意大利央行行长维斯科(Ignazio Visco)也称,“也许”7月是首次加息的合适时机,短期之内可能会进一步加息至结束负利率。他也认同“回撤宽松的货币政策方向是正确的”,但强调要“比很多人想的更循序渐进”和根据数据进行灵活调整。

今日,法国央行行长Francois Villeroy de Galhau表示,预计从夏季开始利率将逐渐上升。爱沙尼亚央行行长再次强调必须采取行动对抗通胀和防止通胀预期脱锚,此前曾支持7月21日会议上宣布开始加息,拉脱维亚央行行长Martins Kazaks也称希望首次加息在7月到来。

除了通胀高企促进欧洲央行加息预期升温之外,欧元的跌跌不休也在继续推升着通胀。日前,德国财政部长林德纳(Christian Lindner)警告称,疲软的欧元可能会进一步推高欧洲的通胀,并促使欧洲央行上调利率。

在G7财政部长会议后的一场新闻发布会上,林德纳表示,通胀是未来欧洲经济发展的主要风险,而目前通胀的主要风险则来自于“欧元对外价值的演变,尤其是考虑到美联储的政策。”

林德纳还称,他对欧洲央行即将加息的举措表示欢迎。这一表态相对罕见,由于德国有很强的央行独立性传统,一般情况下政府很少对央行政策发表评论。

不过,也有一部分欧央行管委希望等到9月再加息,部分原因是届时会有新的经济预测,同时也可以避免在流动性较低的夏季月份采取重大政策举措。欧洲央行上次加息是在2011年欧元区债务危机前夕,现在仍被广泛视为“迄今为止最大的政策错误”,一些管委害怕困境重演。

与美联储相比较,欧洲央行面临的宏观背景更复杂,欧洲就业市场大幅降温,企业和消费者信心受到俄乌冲突的影响更大。所有欧洲央行决策者都强调,前景可能随时发生大幅转变,这种担忧和不确定性可能会确保欧洲央行的“收水”步伐更为谨慎。

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