黄金、油价上周为何大跌？大多头仍然看多原油……

黄金、油价上周为何大跌？大多头仍然看多原油……

上周，由于俄乌紧张局势有所缓解，再加上俄罗斯债务违约风险骤降，市场风险偏好升温，油价也因次出现一波获利了结，进而本周录得一个较大的跌幅。另外，现货黄金则因为避险情绪降温而创下近四个月来最差周度表现俄罗斯和乌克兰和平谈判取得进展的希望以及美国加息的影响打击了对黄金的避险需求。

美国WTI原油和布伦特原油波动剧烈，整周来看，跌幅均达到近4%，价格波动高达16美元。油价近两周前创下14年来最高，导致随后出现一轮获利了结。路透社称，对俄罗斯的制裁造成的供应紧张、与伊朗的核谈判停滞不前、石油库存不断下降以及对中国新冠病例激增冲击需求的担忧，都是造成本周油市过山车行情的原因。

这种波动已经导致一些投资者离场，这可能会加剧油价波动。两名消息人士称，石油输出国组织及俄罗斯为首的产油盟国组成的OPEC+ 2月的减产协议执行率从1月份的129%上升到136%，比目标产量低100多万桶/日。

国际能源署（IEA）日前在一份报告中称，油价可能在未来几个月大幅上涨，并补充说，石油市场正处于紧急状态，而且可能会变得更糟。IEA指出，通过限制人们使用汽车的方式，加快以汽车为主导的城市转型，缓解目前原油供应紧张的局面。发达经济体可以在四个月内将石油需求减少270万桶/日。

尽管近日油价有所回落，但是高盛在最新客户报告中表示：由于基础商品市场依然强劲，近期由“情绪和流动性驱动”造成的抛售，为投资者提供了买入机会。“我们将这种流动性引发的仓位紧缩视为买入机会。”

对于原油市场，高盛认为全球孤立俄罗斯的措施可能会促使俄罗斯减少能源出口，从而令其经常账户盈余同步下降。鉴于俄罗斯在全球能源供应中的重要地位，全球市场将迎来史上最大的能源供应冲击之一。亚洲国家在石油市场上如何发挥再平衡的作用，以及俄罗斯石油出口最终削减多少，将是未来原油市场的关键。

对冲基金Andurand Capital Management的创始人、明星基金经理Pierre Andurand指出，由于全球原油供给的增加难以弥补俄罗斯原油禁运所带来的损失，所以到今年年底油价将达到200美元。他本人一直是石油市场上的著名多头，曾因准确预判2008油价暴涨和2020年史诗级暴跌并从中狂赚。

关于未来油价走势，Andurand在彭博社节目上称，即使俄乌争端得以缓解，俄罗斯原油也可能会退出市场。Andurand对此表示，“我不认为他们突然停止纷争，（俄罗斯）石油就又回来了。事实并非如此，（俄罗斯）石油将永远消失......我们将不得不忍受以更高的价格来抑制需求，让它更多地被视为一种奢侈品，并加速能源转型。”

Andurand认为，原油将接近每桶200美元，会比今天高得多。“每桶110美元并没有破坏需求，我们必须大幅上涨才能使需求下降得足够多，但这也是假设没有政府授权和某种限制的（前提）。假设一个月两天，我们什么都不做，每个月有两天的禁闭期。我认为，可能会有一些解决方案来降低需求，但如果没有政府授权，那么我认为大约200美元的石油将足以带来需求（降低）以平衡市场。”