资金涌入美股：机构为何还是悲观？

资金涌入美股：机构为何还是悲观？

在美联储主席鲍威尔释放了被市场视为鸽派的信号之后，美股持续反弹。在过去的一周中，由于关键通胀指标--CPI和PPI均出现趋缓的信号，美股延续反弹势头。

据不完全统计，在在过去的一个月的时间里，标普500指数上涨了9%，纳斯达克综合指数更是上涨了13%——目前已较6月低位高出20%，迈入“技术性牛市”区域。市场俨然呈现出一片乐观的景象……

美银全球研究部的分析师们在周五的每周报告中提示，上周的投资者几乎都是买方。截至8月10日的一周内，全球股票基金吸纳了71亿美元，美股股市则流入110亿美元，为八周以来的最大流入量。

数据还显示，对利率敏感的成长型基金出现自去年12月以来的最大流入量，金融股则连续第二个礼拜净流入，发出连续18周净流出后的积极信号。此外，全球债券市场共流入117亿美元，流出43亿美元。

美股连续第四周上涨，这也是去年11月以来的最长连胜记录。但数据显示出的买入趋势似乎并没有让机构们感到前途光明，相反不少机构出来给市场“降温”。

美国银行的分析师们在同一份报告中写道，美银的牛熊指标显示目前仍处于最大看跌状态，这也是连续第九周该指标位于此位置。

研究公司Fundstrat的分析师在周五发布的一份客户报告中也警告，最近他们与机构投资者会面时，大家都对最近的反弹表示出怀疑。

而近期发布的美国公司财报似乎也在给投资人浇冷水，截至8月10日，发布第三季度盈利展望的公司中，有61%的公司业绩预估低于市场预期。

更有甚者，一位市场老兵警告一场比2008年更严重的金融危机可能正在逼近。知名经济学家、欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师彼得·希夫(Peter Schiff)表示，如果美联储继续提高利率，那么将会发生比2008年更严重的金融危机。

他解释称，“2008年的主要问题是坏账，人们借钱却无力偿还。那些贷款的抵押品质地不好——因为都是房地产，而且当时价格在下跌。现在，我们的债务比2008年还要多得多……所以当违约开始时，这将是一场更大的危机。”

希夫补充称，这一次，银行将无法得到纾困。他指出，“当他们倒下时，情况会糟糕得多，人们正面临高通胀，而美联储正在对抗通胀。届时不会有TARP 2.0(问题资产救助计划)，所有这些银行都将被允许倒闭。”

希夫还表示，随着美联储转向防止“大规模金融危机”，这将导致“主权债务危机”和“美元危机”。美元指数今年迄今已上涨9.5%。然而，希夫声称，未来的事件风险并没有被适当地定价。

他表示，“到目前为止，在这场大通胀的早期阶段，美元出现上涨，因为投资者对美联储控制通胀并令其回落到2%的能力存在妄想，当他们清醒地认识到现实——通货膨胀将无限期地高于2%时，那么美元将跌穿谷底，而黄金和白银则将涨破天际。”

对于当前美国市场的乐观情绪，华尔街其实已经早有警告，美联储的加息步伐并不会一次通胀数据稍有回落就停止。虽然美国通胀开始降温，但食品价格依然涨势高昂，住房、医疗、新车等成本继续上升，通胀水平依然徘徊在40年来的高位。

除了少数华尔街分析师持乐观态度外，多数分析师警告市场不要过于乐观，美国通胀依然高企，且下行速度预计放缓，这不会在短期内改变美联储的紧缩路径。

大部分分析师的说法是，虽然通胀小幅回落，但远高于美联储2%的目标，且存在巨大的上行压力，市场不要过于乐观。

彭博首席经济学家Anna Wong就表示，7月份整体和核心CPI通胀都出人意料地走软，但最近的工资和生产率数据预示着未来的物价压力，美联储不太可能暂停与通胀的斗争。随着汽油价格持续下跌，8月CPI可能会继续疲软。