通胀、通胀、通胀……全球市场的“梦魇”已经到来？

通胀、通胀、通胀……全球市场的“梦魇”已经到来？

2020年3月，新冠疫情大流行暴发以来，为了拯救停滞的经济，全球财政和货币政策“一夜之间”进入超级宽松的时代，以美联储的疯狂印钞为例，资产负债表去年狂飙超3万亿美元……在极度宽松的财政和货币政策刺激之际，尽管美联储官员们极力否认通胀上升是暂时的，淡化通胀的预期，但是一段时间以来，随着国际大宗商品价格的普遍上涨，通胀--全球市场的“梦魇”俨然已经成为投资者心中挥之不去的阴影！

不管是暂时上涨，还是长期的，最起码市场的数据不会说谎！在大“放水”的时代，全球大宗商品市场集体涨价，追踪23种原材料的彭博商品现货指数已升至近十年来的最高水平。摩根大通和IHS Markit的数据显示，大宗商品价格普涨将全球制造业产出价格的指标推至2009年以来的最高。

分别来看，伦敦金属交易所(LME)3个月期铜近日创下历史新高，冲破10000美元/吨的关口；铁矿石价格指数也达到了十年来高点，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米主力合约价格也创下八年新高。此外，粮食价格也是大幅上涨：最新数据显示，联合国粮食及农业组织的食品价格指数在4月份已经连续11个月上升，达到2014年5月以来的最高水平。糖、乳制品、大豆，菜籽和棕榈油等等都出现了大涨的现象……

受木质纸浆价格上涨推动，卫生纸的制造成本增加，过去一年间，美国卫生纸价格上涨了15.6%。纸浆行业分析师表示，纸浆价格已从去年9月时的每吨606美元涨至今年4月的每吨907美元，这在行业历史上也是从未见过如此大幅度的增长。纸浆涨价是美国经济面临原材料短缺的最新例证。木材、钢铁等多种生产原料短缺引发的价格飙升，令市场人士对美国通胀前景发出预警。

由于原材料成本、运输成本、能源成本的上升都助推了大宗商品成本的上涨，引发了全球跨国消费巨头们旗下消费商品的涨价潮：不完全统计，宝洁、金佰利、可口可乐等跨国消费巨头们都已经公布了旗下商品涨价的计划。宝洁公司首席运营官乔恩·莫勒表示，商品成本出现了明显涨幅，超出此前预期，这一势头可能还会在相当长一段时间里存在。据全美企业联盟（NFI）调查显示，目前大部分企业都打算提高价格，以应对当前面临的成本压力。

“随着经济重启的推进，我们看到近期通胀出现波动，我们认为市场低估了中期潜在的物价压力，”全球最大资产管理机构贝莱德(Blackrock)的策略师表示。有分析师表示，美国通胀率可能将大幅上涨，到2022年年中，通胀率可能抬升至3%至4%。而美国今年3月通胀率为2.6%。华尔街日报称，美国银行的经济学家表示，投资者正计入通胀率多年来首次明显超过美联储2%通胀目标的风险。

对于通胀，美联储方面认为，目前通胀可归因于贸易摩擦、新冠疫情等因素带来的供应链中断，通货膨胀是由供应驱动的。但实际上，通胀正在向需求侧转移。因为随着财政刺激措施和失业救济金的不断增加，以及疫苗接种的不断推进，消费者的消费意愿和购买能力正在复苏。不过，Oanda的分析师此前认为，消费巨头集体涨价，这可能最终会使美联储放弃对通胀暂时保持中立的立场。