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美股长期领跑全球的局面将上演大逆转?

周三, 01/18/2023 - 06:33

美股长期领跑全球的局面将上演大逆转?

2023年开年以来,全球股市走势引发关注,港股、中概股、欧股的表现都强于美股。有业内人士表示,美股长期领跑全球股市的局面正在发生逆转。

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从港股、中概股的走势来看,在截至1月11日的三个月里,追踪在美上市中国企业的纳斯达克中国金龙指数绝地反击,大幅反弹近36%,领跑全球,自10月24日的低点更是暴涨了90%!

恒生科技指数紧随其后,近三个月反弹34%,较区间内最低点反弹68%;恒生指数近三个月上涨24%,较区间内最低点反弹46%。

2023年开年首周港股主要指数大幅收涨,Wind数据显示,恒生指数上涨6.12%,恒生科技上涨7.32%,领涨全球主要股指。

与此同时,恒生指数估值相较前期低点也已经历了一定程度的修复,截至2023年1月9日,Wind数据显示,恒生指数市盈率为10.22倍,处于历史上53.36%的分位点。

针对港股的走势,市场人士称,一方面,随着疫情防控优化措施的落地、中央经济会议对明年经济工作进行部署,明年整体宏观经济和消费环境有望回暖,互联网作为消费行业下游,业务占比中以电商、广告、出行为主,公司收入端有望得到直接促进。

另一方面,从企业微观层面来看,为应对宏观经济和政策的压力,互联网企业主动开启降本增效,通过优化人员配置、精简非核心业务条线、收紧内容成本、削减广告营销投入等方式进行利润端的优化。在降本增效推动下,互联网公司有望进一步释放盈利空间,实现高质量发展,在后疫情时代的经济复苏阶段中,或将展现更大的业绩弹性。

最后,从政策表述上来看,2022年12月20日中央经济工作会议中提出“大力发展数字经济,支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”,意味着国内对于互联网公司的安全审查或告一段落,而其在国民经济中的不可或缺性或将重新得到重视,明年行业beta修复机会值得投资者多多关注。

综合媒体消息称,由于去年年底,中国进一步优化了疫情防控政策,给亚太市场注入了一股活力。在发达经济体因利率上升和能源成本高企而放缓之际,中国亟待释放的消费和投资潜力缓解了人们对全球衰退的担忧,提升世界经济软着陆的可能性。

日前,摩根大通表示,中国的重新开放将使澳大利亚经济增长近1%,其中澳大利亚旅游业的全面复苏将为该国的GDP增加0.5%,而中国留学生的回归将为其GDP再增加0.4%。

中概股方面,除了疫情防控政策优化带来的利好之外,在美国上市的中概股迎来的监管的转向。

中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清日前接受新华社记者采访,在谈到“促进互联网平台企业健康发展”时表示,14家平台企业金融业务专项整改已经基本完成,少数遗留问题也正在抓紧解决。

监管部门高层首次公开表态后,互联网行业传来更多积极信号。1月10日,杭州市与阿里巴巴签订全面深化战略合作协议,杭州支持平台经济具体措施已在制定中。

宏观前景改善和行业监管利好成就了中概股的绝地大反击。近三个月,主要中概股中,B站美股反弹99%,拼多多反弹62%,快手反弹50%,阿里美股反弹45%,腾讯反弹44%。

欧股走势方面,得益于通胀出现放缓迹象、能源价格下跌以及围绕中国重新开放的乐观情绪,欧洲股市近期正在重新焕发活力。

过去三个月里,德国DAX指数和法国CAC 40指数均上涨了至少18%,是美股标普500指数同期涨幅的两倍多。英国富时100指数也大幅上涨,距离创下历史新高仅差2%多一点。

欧股的亮眼表现凸显出投资者对欧洲经济的预期发生了巨大转变,就在几个月前,欧洲市场还沉浸在对俄乌冲突、能源危机以及创纪录高通胀的焦虑中。尽管这些问题并未完全消失,但投资者如今对在欧洲投资更加放心。

交易员近期向英国股票基金投入了自去年6月以来最大的一笔资金。资金流动跟踪机构EPFR数据显示,在截至周三的两周内,投资者向英国共同基金和ETF净增资逾1.88亿美元。

Hargreaves Lansdown高级投资和市场分析师Susannah Streeter表示,欧洲股市展现了很大的韧性,可能比预期的更强。

欧洲股指的强劲反弹是机制和基本面因素共同作用的结果,与美国股市相比,欧洲股指并没有被那些拖累美股市场的大型科技股所主导。在高利率的环境下,全球投资者更青睐银行、零售和能源等价值股,这让有周期性偏向的欧洲股指受益。

另外,瑞士独立银行Lombard Odier宏观业务主管Florian Ielpo指出,欧洲股市和中国之间的联系,比其与美国股市的联系更紧密。

摩根士丹利策略师表示,在中国重新开放的乐观情绪和更好的盈利前景的背景下,欧股相对于美国同行的创纪录领先表现仍持续一段时间。

该行首席欧洲股票策略师Graham Secker表示:“天然气价格下跌和经济数据的韧性也推动了三个月前开始的反弹。这使得MSCI欧洲指数自全球金融危机以来首次突破其相对于美国同行的100周移动均线(以美元计算)。

展望未来,货币政策将收紧,财政政策将更加宽松,价值型股票将不再屈居增长型股票之后。与过去10年左右的情况相比,这种背景应该对欧洲股市更有利。

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