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美股强势反弹:突破还是陷阱?

周三, 05/24/2023 - 06:07

美股强势反弹:突破还是陷阱?

上周,美国股市大涨至阶段新高,美国银行策略师调高了标普500指数的年终目标,并对美股抱以更为乐观的态度。一些技术分析师也提示美股突破关键阻力位后有望进一步上涨。

今年年初以来,标普500指数已经累计上涨了约9%,纳斯达克综合指数更是累计上涨21%。而上周,美股更是连续上涨,标普500指数上周盘中一度突破4200点,达到九个月以来最高水平。

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过去几个月来,一些技术分析师一直将4200点整数位看作美股的关键阻力位,而上周五是美股自去年8月以来首度突破该位置。因此,Fairlead Strategies创始人Katie Stockton发布报告称,如果标普500指数和纳斯达克指数能在本周结束前守住关键阻力位,美股近期的上涨势头将会持续。

Stockton指出,美股短期动量指标在最近的突破后转向利好。如果标普500指数和纳斯达克100指数在本周结束时收于4155点和13525点以上,那大盘将进一步走强,基本上能够证实最近的突破有效。

除此之外,美国银行策略师Savita Subramanian也表达了对美股的看好,并将标普500指数的年终目标从4000点上调至4300点。不过,华尔街两大顶级投行大摩和小摩却都认为,这是一个“陷阱”!

大摩:美股反弹并非新牛市开始

华尔街指知名“大空头”、摩根士丹利首席投资官兼首席美股策略师Mike Wilson警告称,尽管近期股市出现上行轨迹,但投资者仍应保持警惕。“这是确认新一轮牛市的最终突破吗?简单来说,答案是否定的。”

本轮美股涨势背后最明显的结构风险在于:美股涨势的分化——在ChatGPT所引起的人工智能热潮推动下,目前标普500指数涨势主要由几家科技巨头所带动,这使得指数的上涨显得有些“头重脚轻”。

对此,大摩的威尔逊就认为,围绕人工智能和美联储暂停加息的乐观情绪掩盖了“许多技术信号和基本面因素”,这些信号表明股市不会走向长期上涨。威尔逊提到的另一个美股风险在于美股估值过高。标准普尔500指数目前的远期市盈率约为19倍,这显然并不算低。

“目前的估值的确不低,但在企业利润衰退期间,企业估值本身也很少会在低位……根据周期性调整后的收益,未来10年标普500指数的估值回报率将达到每年5%。”

小摩:美债危机不解决 美股跌幅恐超2011年

当地时间5月22日,摩根大通策略师在一份报告中指出,如果国会领导人和美国总统拜登(Joe Biden)不能解决债务上限危机,美国股市可能遭遇比2011年更严重的抛售。

摩根大通表示,12年前的“几近违约”场景应该成为一个警示,当时标准普尔500指数在两周内暴跌17%。在那次事件中,围绕债务上限的边缘政策导致标普全球(S&P Global)在2011年8月将美国主权信用评级由AAA下调至AA+。

摩根大通策略师重申,他们的基本假设仍然是,政界人士最终会达成协议,防止国家层面的违约,但即便是这种情况,也会导致“市场的不稳定性大大高于目前的预期”。

摩根大通策略师写道:“政治背景充满挑战,美国最早将于6月1日违约,如果国会不采取行动,就没有其他选择,加上乐观的股票头寸,这些因素综合起来表明,如果无法在X日之前解决债务上限问题,股票大幅重定价的风险就会增加。”

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