美国非农表现强劲 经济衰退担忧缓解？

美国非农表现强劲 经济衰退担忧缓解？

上周五，美国劳工部公布的最新报告显示，美国6月非农就业人口增加37.2万人，高于预期的26.8万人；失业率维持在3.6%，与预期一致；劳动参与率下降，但薪资大幅增长，凸显美国劳动力市场仍然保持强劲，消减了近期市场对经济衰退的一些担忧。

具体的数据显示，美国6月非农就业人口季调后增加了37.2万人，远超预期值26.8万人，而5月份为新增39万人；失业率保持在3.6%，符合预期；平均每小时工资较去年同期增长了5.1%，上月为5.2%，预期值为5%。值得一提的是，6月就业不足率达到了6.7%，这是有记录以来的最低水平。

美国劳工部称，在专业和商业服务、休闲和酒店以及医疗保健领域，就业机会显著增加。不过统计局下修了4月和5月的新增就业人数，总和较此前报告的要低7.4万人。

拜登在上周五的一项声明中表示，“今天，我们得知，我们的私营领域在大流行病期间失去的所有就业岗位全都恢复了，而且还增加了就业岗位。这是美国历史上最迅速、最强劲的就业复苏。”

“我们就业市场历史性的力量是我们的经济处在独特的有利位置的原因之一，可以应对从全球通胀到俄乌冲突等带来的一系列的全球经济挑战，没有任何国家处在比美国更为有利的位置，可以在不放弃我们过去18个月来取得的经济成果的前提下，把通胀降下来。”

非农数据公布后，7月加息75个基点概率增加。掉期价格显示，美联储官员们在7月将基准利率上调75个基点的可能性增加，交易员对明年第一季度联邦基金利率见顶水平的预期也跃升至3.6%上方。

美联储6月FOMC会议记录显示，美联储正在考虑在7月加息75或者50个基点，通胀降至2%需要时间，加息可能导致一段时间经济放缓。若高通胀持续，美联储能采取更加强硬的政策。

美亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，非农就业报告显示经济强劲，他完全支持在本月晚些时候的FOMC会议上再次大幅加息0.75个百分点。博斯蒂克指出，经济的巨大势头表明，美联储可以在下次会议上加息75个基点，并且不会看到对更广泛的经济造成太大的长期损害。

上周五，美联储三号人物、纽约联储主席威廉姆斯表示，7月加息50或75个基点是正确的定位。现在的利率仍然远低于美联储需要在年底前达到的水平，年底前加息至3%-3.5%似乎是正确的选择。

上周四，美联储理事沃勒和圣路易斯联储主席布拉德都认为，美联储应当在7月进一步加息75个基点。沃勒表示，对衰退的担忧被夸大了，控制通胀更为重要。布拉德表示，如果不加息，美国实体经济将陷入动荡。

投行怎么看？

经济学家称，虽然6月份的非农增幅是近7个月以来最少的，但鉴于前几个月的高速增长，6月的数据应该是“自然放缓”，并不是危险的信号。分析师Reade Pickert写道，本次非农是美国就业数据的又一个强劲增长，凸显出就业市场的韧性与经济前景的黯淡形成鲜明对比。

Pantheon Macroeconomics的首席经济学家Ian Shepherdson表示，总的来说，就业数据支持我们的观点，即关于经济现在处于衰退的说法是虚构的，而工资数字表明通胀压力正在缓解。经济衰退的故事被市场高估了，美联储仍有可能继续加息。

尽管就业市场报告表现尚可，但是随着持续的高通胀和多轮加息对经济保持强劲的能力的考验，未来美国经济仍将面临较大的压力。至于经济衰退是个“鬼故事”还是“狼来了”，或许只有密切关注就业和通胀报告以及各项经济指标才能找到答案。

Dreyfus and Mellon的首席经济学家Vincent Reinhart表示，我认为我们还有一段路要走，这份报告为总需求提供了支持，但对于总供给缺乏支持。但连续四个月创造了近40万个就业岗位，让人对连续两个季度的GDP下降的可能性有了些许不同的感觉。

Wilmington Trust在对就业报告的回应中表示，美国经济仍在扩张，就业增长强劲，足以暂时避免衰退，但激进的加息可能会导致实质性的放缓，我们预计美国和全球经济将在未来9-12个月内避免衰退，但风险已经上升。