大多头！？高盛：黄金将迎来猛烈上涨

大多头！？高盛：黄金将迎来猛烈上涨

2024年开年以来，现货黄金震荡盘整，分析指出，这主要是因为投资者对于美联储最早3月降息的预期出现了变化。不过，得益于地缘紧张局势的升温，再加上美联储今年降息的预期仍然占据主流预期，金价总体表现尚可。

对于今年的金价走势，高盛研究团队指出，当前宏观环境下，黄金将马上迎来非常猛烈的上涨（"Most Immediate Compelling Upside Opportunity"）。高盛将黄金未来12个月目标价定为2175美元/盎司。

高盛分析师Nicholas Snowdon及其大宗商品研究团队认为，最直接、引人注目的上涨机会之一是黄金，美债利率下滑、美元疲软和地缘政治风险的持续上升应继续提供明确的价格支撑。

美联储降息，持续的美债利率和美元下滑对金价形成了一定的支撑。此前，在2023年12月的FOMC会议上，美联储意外转鸽，点阵图显示2024年降息次数或提高至3次，再度触发降息交易。10年期美债名义利率从5%附近大幅下降至3.8%，10年期美债实际利率从2.5%附近下降至1.64%。

而金价与美债利率密切相关，美联储降息预期直接带动金价走高。因此，当时的金价一度升至2100美元/盎司的历史高位，对应CFTC投机净多头则飙升至2022年5月至今高点。

另外，地缘政治紧张局势升温，也促进了黄金的避险需求。高盛在研报中称，中东局势不稳，俄乌的冲突仍未停息，地缘政治风险往往会推动央行持有更多的黄金。央行的购金需求也推动了金价攀升。

综合世界黄金协会近日的一份报告，根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2023年11月底，全球官方黄金储备共计35,8909.3吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10,771.4吨，占其外汇总储备的59%。此外，国家外汇管理局最新公布的数据显示，12月末中国人民银行的黄金储备达2235.4吨，比11月末涨约9.1吨。

世界黄金协会特别指出，由于国际货币基金组织公布的全球官方黄金储备一般存在一定时滞，因此我们此次更新的大部分央行数据事实上截止于2023年12月底，部分央行数据截止于2023年11月或更早。

2023年11月的央行购金活动仍由该年年初以来的常规买家主导。主要买家均来自新兴市场。本月土耳其央行购金量位居第一(25吨)，其次是波兰国家银行和中国人民银行。

有报道指出，新兴市场央行成为黄金的最大买家之一，截至到2023年10月，中央银行购买黄金的规模在同比增长14%。逆全球化下，央行购金也成为其溢价的主要来源。新兴市场的对黄金的零售需求强劲增长。截至2023年9月，新兴市场对黄金的零售需求同比增长6%。

另外，InProved贵金属交易员Hugo Pascal表示：“中国需求依然强劲，同时我们注意到新加坡的实物需求在农历新年之前有所回升。”2月10日至17日是中国农历新年，是购买黄金的关键时刻。

上周，新加坡交易商以与国际现货价格相同的价格溢价2.50美元出售黄金。新加坡经销商GoldSilver Central的Brian Lan表示：“我们看到更多的购买，客户主要购买节日金条，因为农历新年即将到来，当然，今年是龙年，是吉祥的一年。”

最后，市场人士还认为，市场对黄金的投资需求也推动金价上涨，黄金的看涨仓位相对较多。根据ETF投资需求数据，当前，投资者尚未大量购买和持有黄金ETF份额，市场对于黄金ETF的投资需求仍未扭转。避险需求超预期，投机交易“抢跑”。根据COMEX投机性持仓数据，目前的净多头头寸处于87%的历史分位值，黄金的看涨仓位相对较多，投机者们的仓位仍有上升空间。

除了高盛之外，近日，畅销个人理财书籍《富爸爸穷爸爸》(Rich Dad Poor Dad)的作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)敦促投资者购买黄金、白银和比特币。清崎1月12日在社交媒体X平台上表示：“美国国家橄榄球联盟(NFL)赛季开始后，国家债务又增加了1万亿美元。请购买更多黄金、白银和比特币，”他敦促投资者保护自己免受金融腐败和“我们领导人”无能的影响。

除清崎外，还有许多人对美国国债发出警告。经济学家、华尔街大鳄彼得·希夫(Peter Schiff)1月2日在X平台上解释说：“这只是1月的第二天，国家债务已经超过34万亿美元。我认为2024年将创下美国国债历史上最大的一年增长纪录。唯一的问题是，年底前是否会出现主权债务危机或美元危机。”

希夫补充道：“我们用了不到三个月零两个星期的时间就增加了1万亿美元的国债。我认为美国将在不到三个月的时间里增加下一个万亿美元。按照这个速度，国家债务将以每季度超过1万亿美元的速度增长。想象一下，如果出现经济衰退！”