Archegos爆仓持续发酵

Archegos爆仓持续发酵

近期，美国的一家百亿美金级别的对冲基金Archegos Capital Management爆仓掀起了金融市场的“大幅动荡”。该基金仓位高度集中于几大中概股，并长期使用高杠杆，由于全部爆仓清零后，使得一系列中概股、杠杆提供方、经纪商等遭受重挫。
Archegos Capital Management，是由“投资大佬”Bill Hwang掌管的对冲基金。这一事件被投资者称为史无前例，也因此成为史上最大保证金催缴惨案之一的主角。

多个巨头被爆牵涉其中

上周五（3月26日），美国媒体报道称，对冲基金经理Bill Hwang（韩国人）管理的高杠杆基金Archegos Capital爆仓，其重仓股包括维亚康姆（VIAC）、DISCA、跟谁学、腾讯音乐、百度、雾芯科技等。该基金持仓股上周遭到抛售的总金额达190亿美元，由于存在高杠杆，导致相关股票市值蒸发330亿美元，约合2159亿元人民币。Bill Hwang 29日在社交媒体称，如果你欠银行1亿美元，那就是银行的问题。但很明显，如果你欠银行800亿美元担保150亿美元的股票，那么你们俩就完蛋了。

然而，受此次事件影响较大的银行为野村控股(NMR·US）及瑞士信贷(CS·US），两者 分别下跌超14%及11%。野村证券初步预计亏损可能高达20亿美元。瑞士信贷当日表示，相关损失将给公司业绩造成“重大影响”，但还没有透露估计损失额。摩根大通证券认为，该行损失最高可达40亿美元。在和此次事件有关的银行中，高盛和摩根士丹利被认为损失最轻，因为这两家银行平仓的时间较早。高盛表示，该行财务受到的影响不严重。摩根士丹利尚未就此事置评。首席市场策略师Art Hogan指出：对于华尔街来说，这是一个警钟。要知道，这已经是我们今年第二次吃了高杠杆的亏。KlipC的分析师表示：“这一事件可能导致金融机构削减向基金及其他投资者提供的融资额度，推动资本市场去杠杆化。”

受牵连银行名单越来越长
来自日本的银行最先暴露了自己在交易中的损失，继野村证券在东京时间3月29日早晨自曝涉及20亿美元“预估损失”后，三菱UFJ银行也在3月30日收盘后公布称，预计亏损3亿美元。三菱UFJ是日本按市值计、按营收计最大的银行，而野村证券是日本最知名的投资银行之一。在纽约曼哈顿中城设立办公室的家族基金Archegos Capital Management，本是这些大银行的“座上宾”，现在却成了人人争相追讨损失的对象。与Archegos做交易的银行名单越来越长，目前已知的包括高盛、摩根士丹利、德意志银行、瑞士信贷、三菱UFJ、野村证券。市场惊呼：为何这么多大银行会卷入其中？为什么会对同一家客户建立这么高的衍生品仓位？当中的风控问题是否会引发类似2008年金融危机时候的系统性风险？

监管表态

除了野村、瑞信、三菱UFJ，目前其他银行尚未曝光亏损。但日本、美国、瑞士的监管机构已做出相关的初步表态。综合目前的消息，美国证券交易委员会（SEC）表示将密切追踪Archegos，瑞士金融监管机构也表态将就此事件与瑞信保持联系。日本内阁官房长官加藤胜信表示，已仔细监控野村的狀況，日本金融厅将与央行共享相关资讯。

市场仍然在密切关注各大银行的动向，或将有更多银行像野村、三菱UFJ和瑞信一样披露自己的损失，而监管也有可能采取更严厉的监管动作，这些都将形成对银行运营的负面消息。