澳洲联储意外暂停降息，担忧通胀和家庭支出

由于美国关税计划引发全球不确定性，澳大利亚央行周二维持利率不变，令投资者和经济学家感到意外，并暗示将采取观望政策。

澳大利亚储备银行维持基准利率在3.85%不变，32位经济学家中只有5位预测到了这一决定，其余受访者以及大多数交易员都预计会再次降息25个基点。澳大利亚储备银行在本轮周期内已两次降息，鉴于劳动力市场紧张且生产率增长乏力，经济学家们一直在争论，鉴于劳动力市场紧张且生产率增长疲软，澳大利亚储备银行可能进一步降息幅度是多少。

澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克在悉尼的一次简报会上面临一些尖锐问题，其中包括澳大利亚央行是否“背叛”了预期降息的家庭。她表示，周二的决定关乎降息时机，而非方向。 

她表示：“我知道人们预计今天可能会降息，我想告诉他们的是，只要我们控制住通胀，那么宽松周期就会到来。”

货币政策委员会九名委员中有六人投票支持这一决定，推高了澳元汇率。对政策敏感的三年期国债收益率创下1月份以来的最大涨幅，延续了此前的涨势。尽管交易员仍预期央行将在本周期内再降息三次，但第三次降息时间已从央行决定前的年底推迟到2026年第一季度。 

货币政策委员会在一份声明中表示：“委员会认为，可以等待更多信息，以确认通胀率仍有望可持续地达到2.5%。” “委员会指出，如果国际形势对澳大利亚的经济活动和通胀产生重大影响，货币政策完全有能力果断应对。”

澳大利亚央行暂停加息之际，全球各国央行在政策上正出现分歧。美联储在2025年上半年维持利率不变，而欧洲央行、加拿大央行和英格兰银行近几个月均已放松货币政策。 

加拿大皇家银行驻悉尼策略师罗伯特·汤普森表示：“7月份通胀数据尚未公布，这对市场来说是一个冲击，但围绕通胀的关键措辞表明，他们只是把问题拖到8月份，而8月份的通胀数据对市场来说基本上已经‘锁定’了。因此，这可以减轻冲击，并确保终端利率定价不会大幅上涨。”

自澳大利亚央行5月19日至20日会议以来，数据显示月度通胀率已放缓至接近央行2-3%区间的底部，家庭支出低迷，消费者信心调查中悲观情绪仍然占主导地位。与此同时，生产率增长疲软意味着单位劳动力成本可能继续居高不下，从而加大了通胀压力再次上升的风险。政府支出也保持强劲，凸显了央行对经济前景的谨慎态度。 

“我们和央行一样，对澳大利亚消费者的健康状况感到担忧，”彭博经济研究澳大利亚部门的詹姆斯·麦金泰尔（James McIntyre）表示，他准确预测了今天的决定。“如果没有家庭支出，劳动力市场的韧性将面临严峻考验。”

技术面分析： 

黄金：昨天我们插件提醒的3320附近的绿色buy limit成功完成一次任务。随后价格跌破黄色区域，但在做完没有完成回升的走势。目前价格正在尝试收复，今天应当在收复之后尝试多头信号。详细位置请咨询插件。

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纳指：在22600上方价格没有明确的力量进行大幅拉升，转而开始小级别的收敛走势。日内可能还是需要下扫流动性之后才能有反弹的动力。因此短线可以关注下破信号，或者等待22500附近低扫之后，再考虑抓反弹。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

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原油：昨天价格的回撤测试了68水平之后企稳反弹，但日内我们需要更大的上行空间的话，还是需要把68下方的流动性扫荡完成，才能更有希望去实现波段上涨。因此我们日内保持在67.50-68区域的黄色色块操作。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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